A股的市场在哪里
酷基金网:近日,一家中型上市银行北京分行的行长在私人聚会时透露,他们分行放出去的股票配资余额还剩200亿元,他估计全行的总额可能5倍于这个数字。如此,坊间估算的场外配资总额的上线3000亿元显然过于保守了。而这些资金的大部分在9月份将被勒令收回,可见二级市场面临的强平压力甚是恐怖。
不但如此,媒体统计有395家主要是中小创公司的大股东的股权置押临近股价警戒线,涉及市值约4000亿元,这意味着跌破警戒线如无补充资产置押,大股东的股权将被银行拍卖或者强平……难怪大阅兵前三个交易日尽管大盘指数跌幅不大却依然千股跌停,哀鸿遍野!
不说深层和间接原因,这轮股灾的每一波急剧下跌,其直接推手便是清理配资和两融的“去杠杆”和由此引发的资金出逃,并且资金出逃的高潮将发生在9月上旬。
显然暴力救市的第一轮“政策底”3500点一线已经失守,而资金出逃的“市场底”显然也不会是曾经触及的2850点……“市场底”在哪里?
我们知道,决定股市中长期趋势的是基本面,即价值,而决定股票中短期波动幅度的却是供求关系即资金面。我们也知道,波动再剧烈终会回归基本面,正如遛狗——狗跑前跑后终归离不开人设定的绳索。既然我们判断不出市场底在哪里,并且我们普通投资者也没有杠杆和资金管理的压力,更不是高抛底吸的套利高手,我们只能回归价值判断,回归基本面分析。
基本面的数据是,截至9月2日,上证综指的平均市盈率为13.25倍,深综指是32.57倍,沪深300指数是11.56倍。与此同时,标准普尔500是18.29倍,伦敦富时100是20.82倍,日经225是23.26倍……就算我们的经济增幅下降,但依然是远超美日英的;并且自己跟自己比较,全部A股的平均市盈率18倍,与历史均值的16.7倍相距已近……就是说,A股的价值底正在形成!回溯这轮牛市全面启动的起点,即去年11月下旬降息前后,那时的上证指数也不过是2500-2600点。
这轮牛市的性质是“资金牛”和“改革牛”。杠杆下降违规资金离市,但过剩的民间资金依然寻不到其他出路;改革预期产生分歧,但通过改革实现稳增长,促转型、调结构目标的战略步骤里,资本市场的繁荣依然是重中之重,依然是必由之路。资金还在,改革还要继续,中国经济增速下滑的趋势总会止住,总会扭转。因而宏观基本面对股市价值的支撑作用总会显现出来。
市场底在哪里我们不知道,我们却可以找到足以处变不惊的价值底。 本文由酷基金网小编皓轩整理发布 基金净值查询:http://www.ourku.com/index_kfjj.html
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