银行业陷入依赖再融资成长怪圈五大行圈钱2600亿

银行业陷入依赖再融资成长怪圈 五大行圈钱2600亿转载cyzone导语： 农行刚A股融资685亿，光大即接棒，闪电过会融资规模约为200亿。而工行也宣布A+H配股融资不超450亿；建行确定将融资750亿；中行还将A+H融资600亿……中国银行业正在陷入一个融资、扩张

农行刚A股融资685亿，光大即接棒，闪电过会融资规模约为200亿。而工行也宣布A+H配股融资不超450亿；建行确定将融资750亿；中行还将A+H融资600亿……中国银行业正在陷入一个融资、扩张、再融资、再扩张的成长怪圈。这是一条不归路，银行再融资将是未来一个阶段的常态。中国银行业正陷入高度依赖再融资的成长怪圈

中国银行业正在陷入一个融资、扩张、再融资、再扩张的成长怪圈。

农行刚刚在A股融资了685亿元，光大便闪电过会，拟在A股发行61亿股，融资规模约为200亿元。工行则公告称，将A+H配股融资不超过450亿元；此前，工商银行已通过在A股发行250亿元可转债的计划；建行已确定的再融资计划为A+H配股融资不超过750亿元人民币；中国银行的再融资计划除了在A股发行400亿元可转债外，还将通过A+H配股融资不超过600亿元人民币；交行则为420亿A+H配股计划。不包括农行、光大，仅工、中、建、交四家银行再融资规模总计就达2870亿元。

大行再融资计划的尘埃落定，或许并非银行业再融资的结束，而是刚刚开始，中国银行业未来的成长，将前所未有地更加依赖于外部融资，陷入融资、扩张、再融资、再扩张的成长怪圈。

2009年金融机构本外币贷款余额同比增速前所未有地达到了32.99％。超宽松货币政策推动天量信贷是化解本次危机的重要因素，天量信贷投放支持了经济增长，但与此同时贷款质量的风险也不可避免地在积聚。

从去年8月银监会逐步推行以资本监管为核心的新巴塞尔协议以来，银监会对于上市银行的资本充足率和核心资本充足率的要求逐渐提高。资料显示2008年底14家上市银行的平均资本充足率为13.37％，到2009年末时降到了11.27％，而2010年一季度再次降低。

这些都导致了中国银行业走向了高度依赖再融资的不归路，银行再融资将是未来一个阶段的常态。

根据一位四大行内部人士测算，四大国有上市行在今后5年内风险权重贷款将增加15万亿，按监管部门的不低于11.5％的资本充足率要求，5年共需增加资本占用1.73万亿。再以四大行2009年净利润3500余亿为基础、今后5年平均增长12％计，5年内可实现净利润2.5万亿元，如按50％利润留成作为内生性资本补充，则5年内共计还有资本缺口约4800亿。

这是存在于银行和银监会系统的具有代表性的一个观点为：今年银行的天量放贷并非是银行自身冲动放贷的结果，地方分行多迫于地方政府压力，总行也响应国家保增长和宏观调控的号召。所以现在的资本金缺口的解决如果纯粹市场化，会导致市场波动，国家应该有所措施，比如汇金应该更多地承担，而不是推向市场。

但财政部权威人士警示各家银行，不应是水多和面，面多了和水的机制，银行更多地应该回归经营本位，以练内功，加强风险防范能力为要务。

否则国有商业银行的规模做大了，一旦资本金不足了，便想到要补充资本金；事实上，这样做的最后结果是导致不良资产的增多，因此，需要理顺思路。上述权威人士表示。

跑马圈地时代已去，只要有规模就有利润的粗放模式也将无生命力可言，商业银行依赖净息差的传统发展模式没有改观。在危机基本度过后，必须重新引导整个银行系统修正资产结构，提升资本水平。银行应该多做减法，提高资本质量的方法有多种，比如像CDS这样的产品金融创新，它对于银行来说就是一个较好的风险管理工具，新巴塞尔协议对银行监管资本提出的计算信用风险的方法与最低资本充足率要求，使得银行可以少占用资本金，降低所需监管资本，提高财务杠杆，将信用风险管理方式逐渐从表内转化为独立进行信用风险转移的表外。

总之资本要求愈加严格成为国际银行业的大势所趋，中国商业银行发展需打破成长怪圈，提高资本质量、资本节约型业务模式将是未来银行业转型的大势所趋。（胡蓉萍）

银行业融资情况一览

银行名称 融资方式 融资规模 进展 预计完成时间

农业银行 A+H两地上市 2000亿元 已正式启动上市程序 已于7月上市

中国银行 可转债+AH配股 400亿元+600亿元 可转债已发行完成 A+H配股暂无时间表

建设银行 A+H配股 不超750亿 董事会已通过 计划2010年底或2011年初完成

交通银行 A+H配股 420亿元 5月28日上会 已完成

浦发银行 定向增发 398亿元 已获双方股东大会批准 尚需银监会、证监会、国资委审批

民生银行 H股上市 267.5亿元 已完成 于2009年11月完成

工商银行 可转债及A+H配股 250亿元+450亿元 已获股东大会批准 预计在2010年完成

中信银行 发行次级债 165亿元 已完成 已完成

招商银行 A+H配股 220亿元 已完成配股融资 已于2010年3月完成

华夏银行 定向增发 208亿 已获股东大会通过 无时间表

兴业银行 配股融资 178亿元 已完成 已完成

深发展 向中国平安定向增发 69亿元 已完成 已完成

南京银行 配股融资 50亿元 已获股东大会批准 计划2010年完成

宁波银行 定向增发 50亿元 已获股东大会批准 计划2010年完成

五大行圈了2600亿 还要再圈2850亿

今年以来，针对楼市的调控政策升级，使得银行们在房贷业务上有所收缩，但与此同时，以往不差钱的银行们却对于钱集体爆发出了迫切的渴求。面对储户，一方面银行的各类收费不断加码，另一方面又以短期理财产品之名想尽办法揽储，引得银监会三令五申的严查；而面对股市，农行、光大银行、建行、交行、中行、工行也通过各种方式，向资本市场张开融资的大口。

工行再融资总额700亿

昨天，工商银行A+H配股融资450亿元人民币的计划又被推出，再加上今年5月股东大会通过的发行250亿元可转债的方案，工行的再融资总额达到了700亿元。按照配股计划，此次工行的A股和H股的配股比例为10：0.6，即10股工行可认购0.6股配股，配股价格尚未确定，正式实施前将在高于每股净资产的原则下，采用市价折扣法确定。

按照工行目前2509.62万股A股和830.565万股H股的股本规模计算，A股最大配股量约150.58亿股，H股可获配49.83亿股左右，其中A股配股采用代销方式，H股配股采用包销方式。配股完成后，工行的总股本将由当前的3340.19亿股扩张至3540.60亿股。

农行有望成全球最大IPO

昨天，农行在港交所公告，其H股主承销商提前全额行使超额配售权，也就是绿鞋，其H股发行总规模由此增加至292.2亿股，H股融资额升至935.15亿港元。而目前农行的A股也相对摆脱了破发危机，如果A股承销商也能全额行使超额配售权，则A股的发行规模能增加到255.70亿股，融资额上升至685.28亿元人民币。这样一来，农行的A+H两地IPO融资总额就能超过1501亿元人民币，并取代工行成为全球最大的IPO了。

银行股：融资潮一波又一波

今年以来，银行股的融资潮异常汹涌。IPO方面，刚上市不久的农行，若承销商全额行使超额配售权，A+H的融资规模就超过1500亿元人民币。已经过会的光大银行，其逾200亿元的IPO融资也是箭在弦上。

再融资方面：中国银行继今年3月发行249.3亿元次级债后，6月份又完成了400亿元可转债的发行，7月初又抛出A+H配股计划，按照10配1.1股测算，再融资额又将在600亿元左右。交通银行7月刚完成A+H配股，合计到手326亿元人民币，此外银监会已经同意其在2011年底前发行不超过800亿元的次级债。建设银行去年12月底发行了200亿元次级债，今年4月底也提出了A+H配股的计划，预计融资总额约750亿元。

以上述数据计算，工、农、中、建、交这五大行，已经完成的融资总额就达到了2600亿元左右；而工、中、建、交这四大行，有待实施的融资额还有2850亿元（包括配股和发债），若加上光大银行的IPO，待融资总额就超过3000亿元了。（马骏 青年报）

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